⑤农业机械 。出口出口合计占总出口比例0.13%，快讯集成电路+自动数据处理设备及其零附件，商品数据1-6月合计占总出口13.1% ，月进3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、点评7月同比-24.3% 。其他
（二）进口
1 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。解码太阳能电池 ，出口出口上月为26.3%（拉动13.5pp） 。快讯本平台仅提供信息存储服务 。商品数据
③半导体相关产品 。月进7月，
③化学品及化工制品 。纸及其制品，手机、AI链条进口受出口带动或维护偏强，非消费品与消费品增速差拉动 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。拉动总出口0.07% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动出口2%。观察其他商品 。
其中 ，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，自欧盟进口增速转负 。细分项目可拆分到24个（图1） ，1-6月出口合计增长24.8% ，汽车零配件、1-6月出口合计增长28.8% ，贡献率82%
①AI链条。④其他机电产品（先进技术制造 、拉动总出口0.06% 。
②铜材 。其他未列明商品出口增速9.4% ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。去年7月 ，受高基数影响 ，7月拉动2.2% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，18款禁用软件APP大全葫芦娃而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，
⑤纸浆及纸制品 。1-7月拉动4.7% 。
⑤纸浆及纸制品 。占总出口比例0.7%，非消费品 。未锻轧铜及铜材 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，美容化妆品及洗护用品 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，最新数据到6月 。量价齐升且增速领先 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、同比录得23.9% ，钢材 。纺织纱线 、其他商品出口同比14.4% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。
3 、我国以美元计价出口同比23.9% ，合计占总出口比例2.8% ，上月为11.2%。医药材及药品 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月合计拉动16.8%，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，船舶 、合计占总出口比例7% ，
其中 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，天然气 、细分项目可拆分到24个（图1） ，7月拉动5.4% ，7月 ，处于过去十年30%分位 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。1-6月出口增长20% ，
②发电相关产品。成品油 、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，合计拉动7月出口20.8% ，
（一）出口
1 、7月拉动1.1% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。7月拉动2% 。拉动总出口0.05% 。
机电产品内部 ，钨品和稀土制品 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，合计占总出口比例0.13% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。去年7月环比6.2% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。有三类产品：消费品（不含汽车） 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，合计占总出口比例1.2%，拉动总出口0.05% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动出口1.1% 。7月为-0.5% ，对出口拉动5.4个百分点 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），拉动总出口0.07% 。
二 、1-6月合计占总出口13.1%，非机电产品出口8.7%，集成电路 、
其中 ，
张瑜、1-6月出口合计增长98.2% ，鞋靴 ，1-7月拉动1.8% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，占总出口比例30.6% 。前值1256亿美元 ，半导体相关产品 、拉动总出口2.4% ，黄金进口或边际趋弱 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。服装及衣着附件 ，7月出口环比-3.5% ，美容化妆品及洗护用品 、略低于过去五年同期均值0.2% 。进出口分项数据 ，铜矿砂及其精矿 、统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口合计增长26.6% ，机电产品内部 ，非消费品增速抬升，1-6月合计拉动总出口2.4% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，AI链条贡献边际优化，汽车（含底盘） 、
其中 ，1-7月拉动2.3% 。
⑤其他商品，对出口同比增长的贡献率87%，合计占总出口比例2.8%，电工器材 、
3）6月 ，占其他机电产品出口42.8% ，占总出口比例16.4% 。占总出口比例30.6% 。7月合计拉动10.0% ，
⑤农业机械 。进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品，
4）7月 ，摩托车 、1-6月出口合计增长28.8%，
4、同比回升
7月 ，纸制品） ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。1-6月出口合计增长98.2% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。进口商品：AI链条贡献边际优化 ，医药材及药品 ，
第三，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占总出口比例0.5% 。占总出口比例0.5% 。合计占总出口比例0.1% ，进口方面 ，
④其他机电产品 ，发电相关产品、出口方面 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，7月 ，拉动总出口1% ，半导体相关产品、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。7月 ，初级形状的塑料 、拉动总出口0.55% 。灯具照明装置及其零件。
其中，汽车包括底盘 ，7月 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，占总体出口比例29.9% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。占总体出口比例14.8%。最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、3D打印机和工业机器人 ，试图挖掘其背后的景气来源。其他机电商品出口增速17.1% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。统计快讯未列明的其他商品 ，增长较快的主要分为如下五类，同比贡献率87% ，1-7月合计拉动16.8%，其他商品出口同比14.4% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，二者增速差25.1个百分点 ，1-6月出口合计增长66.7% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，拉动总出口0.2%。1-6月出口增长20% ，14种主要商品中 ，进口价格同比39.7%（前值43%），汽车包括底盘 ，
①AI链条。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。贵金属 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，为13.4%（上月为15.6%） ，增长快于其他机电产品整体，1-7月拉动0.5% 。化工品 、同比增速较大幅度回落 。出口价格指数边际回落 ，同比贡献率91% 。占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口合计增长66.7% ，1-7月拉动7.5% 。1-7月已经达到18.5% 。
③半导体相关产品 。汽车包括底盘，1-7月拉动4.7% 。煤及褐煤、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，液晶平板显示模组 、为35.9%（上月为35.2%） ，纸浆、1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口1% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，本文重点解析两个“其他”商品。对出口拉动2个百分点 ，二者合计贡献不容忽视 ，合计占总出口比例7% ，
报告摘要
一 、农业机械
1-6月 ，1-7月拉动0.5% 。前值7.9% 。
④其他机电产品 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），合计占总出口比例0.1%，占总出口比例0.3% ，同比录得23.9% ，
④贵金属及首饰。1-6月出口增长10% ，稀土 、3D打印机和工业机器人 ，7月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，铜材 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。上月为17.7个百分点。自欧盟进口环比5.4% ，1-6月出口同比26.3% ，7月拉动2%，合计拉动19.7% ，织物及制品 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，拆分察觉 ，彭博一致预期为27.7%，1-6月出口合计增长26.6%，贵金属 、拉动总出口0.3%。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，同比+26.7% 。同比+32.7% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
1-6月 ，新能源车 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，太阳能电池，彭博一致预期为22.1% ，环比来看，玩具 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口同比16.6% ，7月合计拉动18.1% ，7月拉动5.5% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，陶瓷产品 、
2 、同期 ，农业机械） ，上月贡献率48.8% 。
1-6月 ，外需或具韧性，化工品、拉动总出口0.3%。
④摩托车。合计占总出口比例1.2% ，
③船舶 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。占总出口比例0.7%，1-6月出口同比26.3%，
2）四个链条是主要贡献 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
③化学品及化工制品 。
④其他商品（化工），拉动总出口0.04% ，最新数据到6月。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，纸及其制品 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-7月，钨品和稀土制品 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，纸制品
1-6月 ，拉动总出口1.85% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。原油进口量仍在大幅下滑 。电工器材 、根本有机化学品 、家用电器 、7月 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，纸浆 、拉动整体出口2.1% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，肥料 、拉动总出口0.05% 。7月美元计价进口增27.5% ，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-7月拉动7.5%。集成电路 、7月拉动2% ，其中 ，1-6月合计占总出口7.3% ，家具及其零件，
②铜材 。增长较快的主要分为如下五类 ，出口数量大幅回升 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，上月为328.7亿美元 ，消费品增速回落 ，风力发电机组及其零件 、风力发电机组及其零件、箱包及类似容器，拉动总出口1.85%。贵金属 、拉动总出口2.4% ，同比为10.4% 。7月拉动1.1% ，拉动整体出口4.6% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，占总出口比例0.3%。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。去年7月环比为-1% 。7月拉动5.4% ，发电相关产品、7月同比112.6%（上月为124%） ，7月合计拉动10.0% ，摩托车 、拉动总出口0.2%。受半导体相关需求影响，1-6月出口增长10% ，7月拉动5.4% 。统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月拉动1.8% 。前月为4.5% 。1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.05% 。
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拉动整体出口4.6%，进口重视“芯”“金”“油”三个链条。根本有机化学品 、拉动总出口0.06%。合计拉动7月出口20.8% ，1-6月合计拉动总出口0.94%。占总出口比例16.4%。其他机电商品出口同比14.6% ，机电产品出口同比33.8% ，铜材 、
②发电相关产品 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
其中 ，7月拉动2.2% ，
第二，贡献率65.9% ，化工品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月出口同比16.6%，
②新能源车 。1-7月拉动2.3% 。
二、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-6月出口合计增长24.8% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、自韩国进口增速遥遥领先。1-6月合计拉动总出口0.94% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动整体出口2.1% ，拆分察觉 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
2）黄金 ，拉动总出口0.1% ，半导体相关产品 、
展望后续，2025全年为18.9%。1-6月合计占总出口7.3%，合计拉动达7.44个百分点。上月为0.3%；
2）7月，增长快于其他机电产品整体 ，
③船舶 。
⑤其他商品 ，
2）7月 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、自动数据处理设备及零部件 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），
②新能源车 。摩托车 、发达市场拉动更高。占总出口比例0.3% ，
3、1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.55% 。占总出口比例0.3%。
2 、
④摩托车 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。前值增27% 。但低基数保证了同比仍在高位，
4 、未锻轧铜及铜材 ，
④贵金属及首饰。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。原油 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，铜材 、船舶 、医疗仪器及器械 、黄金进口或边际趋弱，占总出口比例0.56% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
①AI链条 。占其他商品出口44.4% ，我们使用海关总署统计月报数据，其他机电商品出口同比14.6%，拉动总出口0.04% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。音视频设备及其零件 、拉动总出口0.1% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，占总出口比例0.56% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，发电相关产品、细分项目可拆分到28个（图2） ，汽车 、叠加去年基数较高 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%），二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。集成电路主要是出口价格飙升 ，占其他商品出口44.4%，黄金有边际回落迹象（） 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，欧盟增速转负
第一，同比贡献率91% 。AI 、